VOO崛起：低费率和高粘性客户助其超越SPY成全球最大ETF？

摘要： 2025年伊始，先锋集团的S&P 500 ETF (VOO) 吸引了近180亿美元资金流入，是同期第二名吸金量的五倍多，延续了2024年创纪录的1160亿美元年度流入势头。...

2025年伊始，先锋集团的S&P 500 ETF (VOO) 吸引了近180亿美元资金流入，是同期第二名吸金量的五倍多，延续了2024年创纪录的1160亿美元年度流入势头。VOO的资产规模已达6260亿美元，即将超过目前全球最大ETF——道富银行的SPY (6370亿美元)。

VOO的成功主要归功于其极低的年费率(0.03%，远低于SPY的0.095%)和稳定的客户群。先锋集团的客户多为注重成本的财务顾问和散户投资者，他们通常长期持有，很少赎回，形成了极高的投资者粘性。

相比之下，SPY虽然在专业交易者中因高流动性和低买卖价差而受欢迎，但资金流入流出也更加频繁，自2010年成立以来曾出现过5年净流出，而VOO从未出现过年度净流出。

除了VOO和SPY，贝莱德的iShares Core S&P 500 ETF (IVV) 也不容忽视，其资产规模达6100亿美元，2024年流入近870亿美元，费率与VOO持平。专家预测IVV也有可能很快超越SPY，成为ETF市场的领导者。

总而言之，低费率、高投资者粘性和激烈的市场竞争共同推动了VOO的快速崛起，其与SPY和IVV的竞争将持续影响ETF市场格局。