险资持续增持大型国有银行H股：政策驱动下的投资趋势

摘要： 2024年末以来，保险资金持续增持大型国有银行，尤其集中于H股，这一趋势或将持续甚至增强，主要源于国家政策的支持。2025年初，相关部委联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实...

2024年末以来，保险资金持续增持大型国有银行，尤其集中于H股，这一趋势或将持续甚至增强，主要源于国家政策的支持。

2025年初，相关部委联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确提出大型国有保险公司力争从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，并计划启动第二批保险资金长期股票投资试点，规模不低于1000亿元。

平安保险系是近期增持银行H股的突出代表，已增持工商银行、邮储银行、农业银行、建设银行和招商银行H股，持股比例均超过5%。选择H股的主要原因在于其相对更高的股息率和更低的市盈率，例如建设银行和中国银行的H股股息率比A股高出近1个百分点。

保险资金增持银行股的趋势与保险业的良好发展态势密切相关。2024年下半年以来，受存款利率下调影响，两全险和分红险销售火热，推动保费收入持续增长。

多位券商分析师认为，险资增持国有银行H股的趋势将持续。一方面，国家政策鼓励中长期资金入市；另一方面，在低利率环境下，高股息率的银行股，特别是H股，对险资具有较强吸引力，其稳定性和潜在收益率使其成为理想的投资标的。 此外，当前保险业正处于“开门红”阶段，为银行股提供了充足的资金支持。