新加坡楼市要炸？低利率风暴来袭！

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摘要： 新加坡利率走低：流动性宽松的原因近期，新加坡隔夜利率平均值（SORA）跌至2.08%，创下2022年以来的新低。这一现象表明，新加坡市场流动性充裕。背后的主要原因有以下几点：...

新加坡利率走低：流动性宽松的原因

近期，新加坡隔夜利率平均值（SORA）跌至2.08%，创下2022年以来的新低。这一现象表明，新加坡市场流动性充裕。背后的主要原因有以下几点：

信贷需求放缓： 新加坡经济面临增长挑战，企业和个人贷款意愿降低，导致银行体系内的资金相对宽裕。换句话说，想借钱的人少了，银行的钱就显得多了。
外资流入定存： 国际资本持续流入新加坡银行体系进行定期存款，增加了存款总额，从而维持了低利率环境。境外资金看好新加坡，纷纷存钱进来。
新元强势： 新元在亚洲货币中表现亮眼，尤其受到人民币汇率稳定的支撑，市场对其信心较强，降低了对高利率的预期。新元的坚挺让市场觉得没必要用高利率来吸引资金。

MAS政策调整的影响：新元为何依然强势

新加坡金融管理局（MAS）一月份调整货币政策，放缓了新元升值的步伐。市场原本预期此举可能导致新元走弱，并推高市场利率。然而，投资者并未如预期般抛售新元，原因如下：

华侨银行（OCBC）外汇与利率策略主管 Frances Cheung 评论道：“新加坡流动性依然宽松，投资者仍预期新元保持强势，尽管MAS在1月已放缓升值步伐。”

新加坡银行体系贷款-存款比率从2023年底的70.5%降至1月的68.2%，反映出贷款需求的疲软态势。贷款减少可能预示着企业信心下降，这与MAS此前警告的经济增长下行风险相吻合。

新加坡市场的低利率环境，以及新元的强势，对亚洲外汇市场产生了一定的影响，其中纽元兑新元汇率近期持续走低。主要原因包括：

汇丰银行（HSBC）外汇策略师表示：“纽元的下行压力主要来自于新元的稳定性以及全球市场的不确定性，投资者可能继续寻求更稳健的货币如新元。”

尽管利率下降在一定程度上可以支持经济增长，但分析师认为，新加坡当局并不希望利率长期处于过低水平，尤其是考虑到房地产市场仍然面临过热的风险。

巴克莱银行（Barclays）策略师 Audrey Ong 认为：“如果利率长期过低，可能会影响政府调控房地产市场的目标。”

如果低利率导致房价上涨过快，MAS可能会采取额外措施来遏制房价上涨，例如调整贷款限制或进一步调整汇率政策。

资金流入不仅推动了银行存款的增长，也反映在了债券市场上。2月26日发行的2035年新加坡政府债券投标覆盖率达到2.03倍，这是自2022年7月以来10年期国债的最高水平。

这一现象表明市场对新加坡资产的需求强劲，也对新元形成了支撑，进而加剧了纽元的贬值压力。

综合来看，新加坡货币市场的宽松环境以及新元的强势，对纽元构成了一定的下行压力。以下是未来可能的走向：

流动性保持宽松： 新加坡短期内流动性预计仍将保持宽松，市场利率可能维持在较低水平，从而降低企业贷款成本。
MAS或评估政策效果： 金管局（MAS）可能会在未来几个月评估当前的政策效果。如果过低的利率对房地产市场产生不利影响，MAS可能会采取相应的政策调整。
纽元或持续承压： 受新元相对强势以及大宗商品市场疲软的影响，短期内纽元兑新元的走势可能仍然偏弱。如果全球市场波动加剧，资金可能会继续流向新加坡等更为稳定的市场，而非新西兰，这可能会进一步加剧纽元的下行趋势。

风险提示

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